中信证券谈最稳妥右侧入场时机，A股成交创年内新低有何预示？

1. 中信证券谈最稳妥右侧入场时机，A股成交创年内新低有何预示？

A股成交额创下年内新低，2022年9月19日全天成交额仅6662亿元，成为2022年以来土量水平。据统计，100多家上市公司的营业额不足1000万元，说明a股市场的投资信心已经跌至谷底。

股市成交量再创新低，反映了市场投资情绪相对较低，股市具有熊市操作的特点，这也反映出市场规模已经极度萎缩。在股市成交量连续大幅下降的背后，其实预示着市场拐点即将到来，或者只是在等待一个明确的拐点信号的出现。截至目前，a股日交易额不足7000亿元。虽然与前几年的地块量相似，但需要注意的是，a股近两年的扩张速度比较快，包括科创板和北方交易所的扩张，推动了整个市场容量的不断增加，排除了一些交易持续活跃的上市公司。这也意味着分配给各上市公司的存量资金越来越少。

当股市日平均成交额持续较低时，股市的投资信心跌至冰点，往往预示着市场可能有相应的提振市场的行动。从另一个角度来看，如果股票市场的盈利效应失效或投资吸引力显著下降，股票市场的融资功能将直接被削弱。股票市场的融资功能受到影响后，股票市场的投资功能也会再次受到关注，这可能会形成政策环境恢复和资本环境恢复的拐点。与此同时，A股成交额再创今年新低，中信证券(600030)近日发布相关研报，并表示最审慎的入权时间预计在2022年10月份。截至目前，a股和港股市场已处于历史估值的底部。

当前的A股市场，或者更像是2012年到2013年A股市场的运行状态，即股市已经处于熊市调整的中后期，市场成交额和市场估值都已降至冰点水平，只是在等待政策环境和资本环境的预热，等待启动新一轮牛市的机会。股市成交量创年内新低，或表明市场已接近拐点。按照目前的市场估值，没有必要过于担心。